Гарри Макс Марко́виц ( англ. Harry Max Markowitz ; 24 августа 1927 , Чикаго , Иллинойс — 22 июня 2023 , Сан-Диего , Калифорния ) — американский экономист , профессор финансов в Школе менеджмента Ради Калифорнийского университета в Сан-Диего , лауреат премии Джон фон Неймана (1989 год) и Нобелевской премии (1990 год) в области экономических наук .

Гарри Марковиц наиболее известен своей новаторской работой по современной портфельной теории ( оценке эффективности инвестиционного портфеля ), в которой предложил новый подход к исследованию эффектов риска распределения инвестиций, корреляции и диверсификации ожидаемых инвестиционных доходов.

Биография

Родился в еврейской семье, сын Морриса и Милдред Марковиц — владельцев продуктового магазина . В школе интересовался физикой и философией, в частности идеями Дэвида Юма . Получив в 1947 в Чикагском университете степень бакалавра свободных искусств, Марковиц решил продолжить там же учёбу, выбрав экономику в качестве главной специализации, и получил степени магистра (1950) и доктора (1954). Он учился у таких экономистов как Милтон Фридман , Тьяллинг Купманс , Джейкоб Маршак и Леонард Сэвидж . Когда он был студентом, его пригласили стать членом Комиссии по научным исследованиям в области экономики, которая в то время находилась в Чикаго.

Марковиц решил применить математику к анализу фондового рынка в качестве темы для своей диссертации. Джейкоб Маршак, который был его научным руководителем, предложил ему продолжить дальше развивать эту тему. Изучая тогдашнее понимание цен на акции, которое в то время базировалось на модели дисконтированной стоимости Джона Бэрра Уильямса , Марковиц понял, что в теории отсутствует анализ влияния риска. Это понимание привело к развитию его основополагающей теории распределения активов в портфеле в условиях неопределенности (опубликована в 1952 году журналом «Финансы») .

В 1954 году он получил степень доктора философии в Чикагском университете, защитив диссертацию по портфельной теории . Тема была настолько новой, что, когда Марковиц защищал свою диссертацию, Милтон Фридман утверждал, что его вклад не является экономическим .

Марковиц стал лауреатом Нобелевской премии по экономике в 1990 году, а за год до этого он получил премию Джон фон Неймана .

В 1968 году Марковиц присоединился к компании Arbitrage Management, основанной Майклом Гудкиным. Работая с Полом Самуэльсоном и Робертом Мертоном , он создал хедж-фонд, который стал первой попыткой компьютеризированной арбитражной торговли. После успешной работы в качестве частного хедж-фонда AMC был продан Stuart & Co. в 1971 году. Через год Марковиц покинул компанию .

Марковиц является соучредителем GuidedChoice, управляющего счетами 401 (k). Одна из недавних работ Марковица включает в себя разработку аналитики программного обеспечения магистральной сети для инвестиционного решения GuidedChoice. Он активно участвует в разработке следующего шага: помогает пенсионерам с распределением накоплений через GuidedSpending.

Марковиц умер от пневмонии и сепсиса в Сан Диего, шт. Калифорния 22 июня 2023 года на 95 году жизни.

Вклад в науку

Гарри предложил использовать методику формирования инвестиционного портфеля, так называемую портфельную теорию Марковица .

Библиография

• Markowitz H.M. // Journal of Political Economy, 1952, vol. 60, pages 151
• Markowitz H.M. // The Journal of Finance, Vol. 7, No. 1. (Mar., 1952), pp. 77–91. doi : . JSTOR .
  • Гарри Марковиц
• Markowitz, H.M. (1959). . New York: John Wiley & Sons.(reprinted by Yale University Press, 1970, ISBN 978-0-300-01372-6 ; 2nd ed. Basil Blackwell, 1991, ISBN 978-1-55786-108-5 )\
• Markowitz H.M. // Journal of Finance, 1991, vol. 46, issue 2, pages 469-77
• Blasi J.R., Kruse D.L., Markowitz H.M. // No 14229, NBER Working Papers, August 2008

Примечания

Ссылки

• (англ.)

русск.пер. автобиографии и нобелевской лекции см.: Лауреаты Нобелевской премии по экономике: автобиографии, лекции, комментарии. Т. 2. 1983—1996. — СПб.: Наука, 2009. — С. 156—168. — ISBN 978-5-02-025169-4 .

• Harry M. Markowitz — , The Nobel Prizes 1990, Editor Tore Frängsmyr, [Nobel Foundation], Stockholm, 1991
• Harry M. Markowitz — , December 7, 1990 ( )
• Goodkin, Michael. The Wrong Answer Faster: The Inside Story of Making the Machine that Trades Trillions . John Wiley & Sons, 2012
• Rustagi, R.P. Financial Management. India: Taxmann Publications (P.) Ltd. ISBN 978-81-7194-786-7 .
• (PDF).
• .