Дивиде́нд ( лат. dividendum — то, что подлежит разделу) — часть прибыли акционерного общества или иного хозяйствующего субъекта, распределяемая между акционерами, участниками в соответствии с количеством и видом акций ( обыкновенных , привилегированных , учредительских и других), долей, находящихся в их владении.

Величина и порядок выплаты дивидендов определяются собранием акционеров , участников и уставом акционерного или иного общества. Размер дивиденда зависит от прибыльности акционерного общества. На дивиденды идёт часть прибыли, оставшаяся после уплаты налогов , пополнения резервного капитала, расходования средств на увеличение производства, выплат премий топ-менеджерам и так далее . Дивидендом по привилегированным акциям является зафиксированный заранее процент к их нарицательной стоимости . Рост акционерного капитала приводит к увеличению общей суммы дивидендов .

Дивиденды могут выплачиваться несколько раз в год, а могут и не выплачиваться вообще. Выплата дивидендов уменьшает капитализацию и требует накоплений, недопущенных к реинвестированию или изъятых из него. Выплачиваемые до конца финансового года дивиденды называются промежуточными или предварительными дивидендами ( англ. interim dividend ). По завершении финансового года выплачиваются финальные дивиденды ( англ. final dividend ) .

Обычно дивиденды выплачивают в денежном виде. Такие дивиденды называют денежными дивидендами ( англ. cash dividend ). Помимо этого, дивиденды могут выплачиваться акциями ( англ. stock dividend ) или другим имуществом акционерного общества. Многие финансовые агентства и сайты составляют календарь дивидендов, содержащий информацию об акциях, по которым выплачиваются дивиденды, размер дивидендов, доход, дату закрытия реестров, эксдивидендную дату, период выплаты, last и тикер (идентификатор). Данная информация может быть полезна для потенциальных инвесторов и может помочь в прогнозировании будущих дивидендных выплат .

В мировой финансовой истории Голландская Ост-Индская компания была первой зарегистрированной (публичной) компанией, которая выплачивала регулярные дивиденды . Компания выплачивала ежегодные дивиденды на сумму около 18 % от стоимости акций в течение почти 200 лет её существования (1602—1800) .

В законодательстве РФ

В Налоговом Кодексе РФ дано следующее понятие дивиденда, в котором упоминаются лишь дивиденды, получаемые физическими лицами :

Статья 43. Дивиденды и проценты
1. Дивидендом признаётся любой доход, полученный акционером (участником) от организации при распределении прибыли, остающейся после налогообложения (в том числе в виде процентов по привилегированным акциям), по принадлежащим акционеру (участнику) акциям (долям) пропорционально долям акционеров (участников) в уставном (складочном) капитале этой организации.
К дивидендам также относятся любые доходы, получаемые из источников за пределами Российской Федерации, относящиеся к дивидендам в соответствии с законодательствами иностранных государств.

Ставка налога в отношении доходов от долевого участия в деятельности организаций, полученных в виде дивидендов, указана в статье 224 НК РФ . До 2015 года она составляла 9 % для физических лиц, являющихся налоговыми резидентами Российской Федерации, и 15 % для нерезидентов. Для доходов, полученных начиная с 1 января 2015 года резидентами РФ, ставка налога составляет 13 %, что соответствует основной ставке российского налога на доходы физических лиц .

Акционерные и долевые доходы юридических лиц в российском законодательстве учитываются при расчёте налога на прибыль (для предприятий при основной системе налогообложения) или для соответствующего налога в налоговых спецрежимах.

Важные даты

Следующие термины не выделяются в российском законодательстве.

• Дата объявления ( англ. declaration date ) — дата, когда совет директоров объявляет величину дивидендов.
• Дата закрытия реестра ( англ. dividend record date ) — дата составления списка лиц, имеющих право на получение дивидендов. Акционеры, находящиеся в реестре акционеров на данный день, обладают правом на получение дивидендов.
• Эксдивидендная дата ( англ. ex-dividend date ) — дата, начиная с которой акции продаются без права на получение объявленного дивиденда.
• Дата выплаты ( англ. payment date ) — дата, при наступлении которой акционер получает причитающиеся ему дивиденды.

Факторы, влияющие на уменьшение размера дивидендов

Компании могут выплачивать дивиденды в меньшем размере, чем могут себе позволить, по следующим причинам:

Стремление к стабильности — отказ от повышения дивидендов, даже при росте прибыли и денежного потока на собственный капитал ( англ. free cash flows to the equity , FCFE), связан с тем, что компании не уверены, что смогут поддержать этот более высокий уровень дивидендов. Аналогично размер дивидендов часто оставляют неизменным и при падающей прибыли и денежном потоке на собственный капитал.

Потребности в инвестициях — полная выплата FCFE в виде дивидендов может быть отложена, поскольку компании могут откладывать денежные средства на случай незапланированных инвестиций или непредвиденных потребностей .

Налоги — ставка налогообложения дивидендов может быть выше ставки налогообложения капитальной прибыли.

Демонстрация перспектив — повышение дивидендов рассматривается как положительный сигнал, понижение — как отрицательный.

Интересы менеджмента — стремление к постоянному расширению, необходимость создать денежный запас, чтобы пережить периоды падения прибыли .

См. также

• План реинвестирования дивидендов
• Дивидендная доходность
• Дивидендная политика

Ссылки

Примечания

Литература

• Дамодаран, Асват. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов = Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset. — М. : « Альпина Паблишер », 2011. — 1324 с. — ISBN 978-5-9614-1677-0 .