Пузырь на рынке недвижимости
— является разновидностью
экономического пузыря
, происходящей на рынке
недвижимости
и обычно следующей за земельным бумом. Земельный бум — это быстрый рост рыночных цен на недвижимость, в частности на жильё, пока они не достигнут неприемлемого уровня, а затем не снизятся. На вопросы о том, можно ли выявить и предотвратить появление пузырей на рынке недвижимости и имеют ли они более широкое макроэкономическое значение, школы экономической мысли отвечают по-разному
.
Пузыри на рынке жилья имеют бо́льшее влияние на экономику, чем пузыри на фондовом рынке. Исторически сложилось так, что падение цен на акции происходит в среднем каждые 13 лет, длится 2,5 года и приводит к потере ВВП примерно на 4 процента. Скачки цен на жильё происходят реже, но длятся почти в два раза дольше и приводят к вдвое большим к потерям производства (МВФ, World Economic Outlook, 2003). Недавнее лабораторное экспериментальное исследование
также показывает, что по сравнению с финансовыми рынками, рынки недвижимости имеют более длительные периоды бума и спада. Цены снижаются медленнее, потому что рынок недвижимости менее ликвиден.
Финансовая доступность. Измеряется стоимостью недвижимости к величине
ВВП
. Может определяться для отдельной взятой территории как стоимость к доходам населения.
Размер
ипотечных
платежей. Измеряется долей ипотечных платежей к доходу населения.
Законодательные ограничения застройки. В случае ограничения законодателем размеров строительства приводит к снижению предложения на рынке и снижению ликвидности рынка недвижимости. В
Нью-Йорке
,
США
, существует ограничение на этажность постройки, называемое зональностью. Каждая зона допускает определённую высотность зданий, что ограничивает плотность проживания на территории зоны.
Самостоятельные ограничения застройки. В случае сговора/монополии застройщиков происходит сознательное ограничение объёмов строительства. Считается, что данная причина является одним из факторов взрывного роста цен в
Москве
.
Естественные ограничения застройки. Территориальные ограничения являются частой причиной роста цен, особенно в центрах крупных городов.
Ожидание доходности со стороны продавцов. Обладатели недвижимости, при росте цен ожидают дальнейшего удорожания недвижимости как инвестиционного объекта.
Значительное увеличение реальных доходов населения. В результате экономического роста богатеющие классы начинают вкладываться в недвижимость. Считается, что данная причина является одним из факторов взрывного роста цен в
Москве
.
Развитие
ипотеки
. Приводит к увеличению доступности жилья для больших слоев населения, в развитых странах ипотечный спрос является преобладающим. Колебания процентных ставок на ипотечные займы сильно влияют на эту составляющую спроса.
Отток средств инвесторов с рынка капитала на рынок недвижимости. При снижении доходности рынка капитала наблюдается отток средств в рынок недвижимости. Подобная тенденция обозначилась в
США
после прокола
интернет-пузыря
, когда значительные средства стали вкладываться в приобретение недвижимости.
Ажиотажный
спрос
. В случае ряда причин возникает неадекватный, необоснованный ажиотаж. Примером служит кризис
1920
-х годов во
Флориде
.
Как и для всех видов экономических пузырей, существуют разногласия по поводу того, можно ли выявить или предсказать пузырь недвижимости, а затем, возможно, предотвратить его. Несмотря на то, что индикаторы
рынка
недвижимости, свидетельствующие о его
перегреве
, давно проработаны, момент прокола пузыря предсказать не удаётся. Основная причина, препятствующая предсказанию —
инерционность
ожиданий продавцов относительно
доходности
. В итоге, корректировка часто производится за счёт
инфляционной
составляющей, без падения номинальных цен. Тем не менее,
кризис 1990-х в Японии
был ожидаем и привел к значительному снижению цен в номинальном и реальном выражении в течение 14 лет подряд.
Примечания
.
americanmonetaryassociation.org
(англ.)
. 2012-08-04.
из оригинала
17 июня 2019
. Дата обращения:
28 ноября 2018
.
{{
cite news
}}
:
Указан более чем один параметр
|accessdate=
and
|access-date=
(
справка
)
Ikromov, Nuridding and Abdullah Yavas, 2012a, «Asset Characteristics and Boom and Bust Periods: An Experimental Study».
Real Estate Economics
. 40, 508—535.
Klein, Ezra (2009-05-28).
.
Washington Post
.
из оригинала
4 июня 2016
. Дата обращения:
22 сентября 2011
.