Interested Article - Пузырь на рынке недвижимости

Пузырь на рынке недвижимости — является разновидностью экономического пузыря , происходящей на рынке недвижимости и обычно следующей за земельным бумом. Земельный бум — это быстрый рост рыночных цен на недвижимость, в частности на жильё, пока они не достигнут неприемлемого уровня, а затем не снизятся. На вопросы о том, можно ли выявить и предотвратить появление пузырей на рынке недвижимости и имеют ли они более широкое макроэкономическое значение, школы экономической мысли отвечают по-разному .

Пузыри на рынке жилья имеют бо́льшее влияние на экономику, чем пузыри на фондовом рынке. Исторически сложилось так, что падение цен на акции происходит в среднем каждые 13 лет, длится 2,5 года и приводит к потере ВВП примерно на 4 процента. Скачки цен на жильё происходят реже, но длятся почти в два раза дольше и приводят к вдвое большим к потерям производства (МВФ, World Economic Outlook, 2003). Недавнее лабораторное экспериментальное исследование также показывает, что по сравнению с финансовыми рынками, рынки недвижимости имеют более длительные периоды бума и спада. Цены снижаются медленнее, потому что рынок недвижимости менее ликвиден.

Финансовый кризис 2007—2008 годов был связан с лопнувшими пузырями недвижимости, возникшими в разных странах в 2000-е годы .

Признаки пузыря

  • Финансовая доступность. Измеряется стоимостью недвижимости к величине ВВП . Может определяться для отдельной взятой территории как стоимость к доходам населения.
  • Размер ипотечных платежей. Измеряется долей ипотечных платежей к доходу населения.
  • Ставка аренды . Определяется как ставка аренды к стоимости дома.
  • Рентабельность строительства. Определяется как прибыль к затратам.

Причины

Пузырь на рынке недвижимости возникал по следующим причинам:

Факторы предложения :

  • Законодательные ограничения застройки. В случае ограничения законодателем размеров строительства приводит к снижению предложения на рынке и снижению ликвидности рынка недвижимости. В Нью-Йорке , США , существует ограничение на этажность постройки, называемое зональностью. Каждая зона допускает определённую высотность зданий, что ограничивает плотность проживания на территории зоны.
  • Самостоятельные ограничения застройки. В случае сговора/монополии застройщиков происходит сознательное ограничение объёмов строительства. Считается, что данная причина является одним из факторов взрывного роста цен в Москве .
  • Естественные ограничения застройки. Территориальные ограничения являются частой причиной роста цен, особенно в центрах крупных городов.
  • Ожидание доходности со стороны продавцов. Обладатели недвижимости, при росте цен ожидают дальнейшего удорожания недвижимости как инвестиционного объекта.

Факторы спроса :

  • Значительное увеличение реальных доходов населения. В результате экономического роста богатеющие классы начинают вкладываться в недвижимость. Считается, что данная причина является одним из факторов взрывного роста цен в Москве .
  • Развитие ипотеки . Приводит к увеличению доступности жилья для больших слоев населения, в развитых странах ипотечный спрос является преобладающим. Колебания процентных ставок на ипотечные займы сильно влияют на эту составляющую спроса.
  • Отток средств инвесторов с рынка капитала на рынок недвижимости. При снижении доходности рынка капитала наблюдается отток средств в рынок недвижимости. Подобная тенденция обозначилась в США после прокола интернет-пузыря , когда значительные средства стали вкладываться в приобретение недвижимости.
  • Ажиотажный спрос . В случае ряда причин возникает неадекватный, необоснованный ажиотаж. Примером служит кризис 1920 -х годов во Флориде .
  • Миграция населения.

Предсказание момента разрыва пузыря

Как и для всех видов экономических пузырей, существуют разногласия по поводу того, можно ли выявить или предсказать пузырь недвижимости, а затем, возможно, предотвратить его. Несмотря на то, что индикаторы рынка недвижимости, свидетельствующие о его перегреве , давно проработаны, момент прокола пузыря предсказать не удаётся. Основная причина, препятствующая предсказанию — инерционность ожиданий продавцов относительно доходности . В итоге, корректировка часто производится за счёт инфляционной составляющей, без падения номинальных цен. Тем не менее, кризис 1990-х в Японии был ожидаем и привел к значительному снижению цен в номинальном и реальном выражении в течение 14 лет подряд.

Примечания

  1. . americanmonetaryassociation.org (англ.) . 2012-08-04. из оригинала 17 июня 2019 . Дата обращения: 28 ноября 2018 . {{ cite news }} : Указан более чем один параметр |accessdate= and |access-date= ( справка )
  2. Ikromov, Nuridding and Abdullah Yavas, 2012a, «Asset Characteristics and Boom and Bust Periods: An Experimental Study». Real Estate Economics . 40, 508—535.
  3. Klein, Ezra (2009-05-28). . Washington Post . из оригинала 4 июня 2016 . Дата обращения: 22 сентября 2011 .
Источник —

Same as Пузырь на рынке недвижимости