Interested Article - Хван, Билл

Билл (настоящее имя: Сун-гук) Хван — американский инвестор корейского происхождения. Управляющий Archegos Capital Management .

Биография

Билл Хван входил в узкий круг аналитиков, которые учились у пионера индустрии хедж-фондов Джулиана Робертсона . Многие из этого круга впоследствии стали миллиардерами. В 2001 году при поддержке Робертсона он основал фонд . Tiger Asia расположился в Нью-Йорке и стал одним из крупнейших азиатских хедж-фондов, под управлением которого на пике его деятельности находилось $5 млрд. В 2008 году он в числе других фондов понес убытки, связанные со скачком котировок Volkswagen .

Хван в 2012 году обвинялся в инсайдерской торговле акциями китайских банков и мошенничестве. Он заплатил $44 млн для урегулирования обвинений в незаконной торговле, выдвинутых против него Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) в связи с этим инцидентом . После этого фонд сменил название на Archegos. Хван превратил его в свой семейный офис .

В 2014 году Биллу Хвану запретили участвовать в торгах в Гонконге . Руководство отдела инвестиций Goldman Sachs на протяжении нескольких лет пыталось заключить контракт с Биллом Хваном, однако отдел комплаенс блокировал попытки открыть счет на его имя. Goldman Sachs до конца 2018 года отмечал его как высокорискованного, однако позднее исключил из чёрного списка .

Трейдеры, знакомые со стилем торговли Хвана, говорят, что он использует стратегию с исключительно большим кредитным плечом .

Крах Archegos Capital Management

В 2020 году Archegos Capital Management открыл большие позиции по ряду компаний, используя кредитное плечо, которое предоставляли брокеры в США. После того как акции ViacomCBS и некоторых других компаний упали, фонд начал нести убытки и денежных средств компании уже не хватало для покрытия своих позиций, брокеры, согласно процедуре маржинального кредитования , потребовали довнести обеспечение. Когда этого не произошло, последовали принудительные продажи этих акций со стороны брокеров, что привело к ускоренному снижению котировок, так как каждый брокер спешил сократить уже свои убытки .

26 марта 2021 года акции американских компаний из сектора коммуникаций ViacomCBS, Discovery, Inc. , а также китайских Baidu , Tencent Music и другие подверглись распродажам и потеряли десятки процентов в стоимости. Morgan Stanley , Goldman Sachs и Deutsche Bank быстро избавились от крупных пакетов акций этих и других компаний, а объём продаж приблизился к $30 млрд .

29 марта распродажи акций продолжились. Большую часть продаж совершил Wells Fargo . Credit Suisse и Nomura также сообщили, что закрывают значительные позиции .

Большая часть кредитного плеча фонду была предоставлена банками через свопы на совокупный доход . Это дало возможность Archegos не раскрывать свои позиции в нормативных документах, поскольку ценные бумаги находились на балансах банков .

Прежде всего, прошел обвал в акциях компаний из сектора коммуникаций. За неделю цена акций ViacomCBS снизилась на 46 %, Discovery — на 50 %, Tencent Music — на 34 %, Baidu — на 19 %. Совокупная капитализация компаний, акции которых распродавались 26 и 29 марта, упала на $35 млрд .

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) начала расследование причин банкротства фонда Archegos. Регулятор вызвал для беседы представителей Credit Suisse, Nomura, Goldman Sachs и Morgan Stanley . Также Управление США по контролю в финансовой индустрии (FINRA) и британское (FCA) начали собирать информацию у банкиров и брокеров .