Ценные бумаги
Акции
обыкновенные • привилегированные • на предъявителя
Облигации
Еврооблигация • ОФЗ
Иное
Опцион эмитента Сберегательный сертификат Чек Депозитный сертификат Дорожный чек Закладная Инвестиционный пай Векселя простые • переводные Акцептованный вексель Процентный вексель Индоссамент • Коносамент Учёт векселя американская • глобальная • российская Складское свидетельство Простое • Двойное
Эмиссия Размещение Обращение Торговля Погашение

Депозита́рная распи́ска ( англ. depositary receipt) — ценная бумага , удостоверяющая право собственности на акции или облигации иностранной компании.

Механика

По своей сути это вторичная ценная бумага, позволяющая преодолеть запрет на инвестиции в акции (облигации) зарубежных компаний. Депозитарные расписки предоставляют все права базовых активов, оставаясь в статусе внутренних ценных бумаг.

В одной стране первичные ценные бумаги помещаются на хранение в банк- кастодиан на имя банка- депозитария , а в другой стране эмитент выпускает депозитарные расписки, дающие право пользоваться выгодами от этих ценных бумаг. В результате покупатель расписки приобретает право в любое время обменять ее на соответствующую сумму депонированных акций .

Виды депозитарных расписок

Наиболее известные виды депозитарных расписок :

• американские депозитарные расписки (ADR — American Depositary Receipt);
• европейские депозитарные расписки (EDR — European depository receipts );
• глобальные депозитарные расписки (GDR — Global Depositary Receipt);
• с 2007 года существуют российские депозитарные расписки (РДР) ;
• иные менее распространенные виды.

Глобальные депозитарные расписки размещаются за пределами страны компании-эмитента на рынках двух и более стран.

Историческая подоплека

В 1927 году была разработана первая Американская депозитарная расписка. Это был элегантный способ преодолеть запрет для американских инвесторов на инвестиции в акции зарубежных компаний из-за ограничений, налагаемых законами или их собственными правилами. Как решение, стали выпускаться депозитарные расписки на ценные бумаги зарубежных компаний.

Есть и другая причина обращения депозитарных расписок. Высокие финансовые затраты, необходимые для допуска выхода акций в других странах является причиной, по которым компании предпочитают размещать свои акций для торговли за границей через депозитарные расписки, что сравнительно дешевле.

По мнению Deutsche Bank депозитарные расписки дают следующие преимущества :

• Депозитарные расписки предлагают инвесторам удобный способ владения иностранными акциями.
• Депозитарные расписки упрощают торговлю и расчеты иностранными акциями. DRs торгуют и рассчитываются так же, как американские или европейские ценные бумаги.
• Депозитарные расписки могут предложить более низкие торговые и депозитарные расходы по сравнению с акциями, купленными непосредственно на иностранном рынке.
• Владельцы депозитарных расписок могут голосовать, если этого желает эмитент, и депозитарий может содействовать этому.
• Многие портфели американских банков и пенсионных фондов могут быть запрещены их уставами от покупки иностранных ценных бумаг. ADR, однако, могут быть признаны ценными бумагами США.
• ADR, и обычно GDR, также номинированы в долларах США. Дивидендные выплаты по базовым акциям конвертируются депозитарным банком в доллары США. Эти особенности минимизируют валютные проблемы для международных и американских инвесторов.

Примечания

Ссылки

• . A Resource for Issuers in the U.S. and Global Securities Markets (неопр.) . Citibank (2018) .
• . Guide to Depositary Receipts on London Stock Exchange (неопр.) . London Stock Exchange plc. (май 2016) .
• SMPG. (неопр.) . SMPG (2014).