Interested Article - Коэффициент Шарпа

Коэффициент Шарпа — показатель эффективности инвестиционного портфеля (актива), который вычисляется как отношение средней премии за риск к среднему отклонению портфеля.

Расчет коэффициента

$S={\frac {E[R-R_{f}]}{\sigma }}={\frac {E[R-R_{f}]}{\sqrt {Var[R-R_{f}]}}}$ $S={\frac {E[R-R_{f}]}{\sigma }}={\frac {E[R-R_{f}]}{\sqrt {Var[R-R_{f}]}}}$ , где

$R$ $R$ — доходность портфеля (актива)
$R_{f}$ $R_{f}$ — доходность от альтернативного вложения (как правило, берётся безрисковая процентная ставка )
$E[R-R_{f}]$ $E[R-R_{f}]$ — премия за риск ( математическое ожидание превышения доходности активов над доходностью от альтернативного вложения)
$\sigma$ $\sigma$ — стандартное отклонение доходности портфеля (актива)

Если $R_{f}$ $R_{f}$ является константой в течение рассматриваемого периода, то ${\sqrt {Var[R-R_{f}]}}={\sqrt {Var[R]}}$ ${\sqrt {Var[R-R_{f}]}}={\sqrt {Var[R]}}$ .

Коэффициент Шарпа используется для определения того, насколько хорошо доходность актива компенсирует принимаемый инвестором риск. При сравнении двух активов с одинаковым ожидаемым доходом, вложение в актив с более высоким коэффициентом Шарпа будет менее рискованным.

Ограничения

Измерение прибыли в коэффициенте Шарпа, основанное на среднемесячной доходности (или доходности за другой временной промежуток), выраженной в процентах годовых больше приспособлено для оценки возможной результативности в следующем месяце, чем для оценки результативности на протяжении всего года. Измерение прибыли, используемое в коэффициенте Шарпа, при оценке потенциальной доходности за расширенный период может привести к большим искажениям.
Коэффициент Шарпа (в отличие от коэффициента Сортино , считающего только ограниченную «волатильность вниз») не делает различий между колебаниями стоимости активов вверх и вниз. Он измеряет совокупную волатильность портфеля, а не риск.
Коэффициент Шарпа не делает различий между чередующимися и последовательными убытками .

См. также

Примечания

по отношению к инвестиции $R_{f}$ $R_{f}$
, с. 739.

Литература

William F. Sharpe.
Джек Швагер. Технический анализ. Полный курс = Technical Analysis. — М. : «Альпина Паблишер» , 2011. — 804 с. — ISBN 978-5-9614-1544-5 .