Джон Нефф ( англ. John Neff 19 сентября 1931 — 4 июня 2019) — один из современных инвесторов, создал концепцию, базирующуюся на низкой стоимости акций относительно чистой прибыли.

Ранние годы и образование

В пятом классе торговал бейсбольными карточками. В 18 лет начал работать в небольшой отцовской фирме, продававшей оборудование автодилерам, сервисным станциям и фермерам. Уже в это время у него возник интерес к «скучным» компаниям, которые становились прибыльными благодаря отсутствию привлекательности для конкурентов.

С 1951 по 1953 год Джон Нефф служил в ВМФ США . В 1953—1955 годах учился в колледже, где его наставником был последователь Бенджамина Греэхема . Окончив колледж, Нефф устроился аналитиком по ценным бумагам в кливлендское головное управление National City Bank , одновременно продолжив учебу в Университете Кейс Вестерн резерв по специальности финансы и банковское дело. В 1963 году он перешёл на должность аналитика по ценным бумагам в Windsor Fund .

В 1995 году он вышел на пенсию. Его автобиографическая книга «Джон Нефф об инвестировании» была опубликована в 2001 году.

Работа в Windsor Fund

В 1964 году в 33 года Джон Нефф возглавил Windsor Fund. 25 лет фонд под его руководством получал доходность выше рыночной. До прихода Неффа темп роста фонда отставал от S&P 500 на 10 % (о сравнении доходностей см. бенчмарк ). Под руководством Джона Неффа (с 1964 по 1995 год) средний годовой рост достигал 13,7 %, тогда как аналогичный рост S&P Index составлял 10,6 %. Общая доходность Windsor Fund за период превысила результат S&P 500 более чем в два раза — за этот период доход на каждый вложенный доллар составил 56 долларов.

Принципы инвестирования

Свой стиль Джон Нефф характеризует словами: «покупка хороших компаний в хороших отраслях за невысокую цену». В то же время, его практическая деятельность носила яркие черты стоимостного инвестирования Бенджамина Греэхема .

• Поиск непопулярных акций с низким соотношением цены к прибыли ( PE ratio ), хорошей дивидендной доходностью и ростом чистой прибыли .
• Ориентация на отрасли и предприятия, известные инвестору.
• Отношение общей доходности к PE ratio должно вдвое превышать средний показатель по рынку.
• Изучается стратегия, качества менеджмента и финансовой устойчивости компаний.
• Отказ от излишней диверсификации , краткосрочных сделок, инвестиций в динамичные отрасли, с которыми инвестор не знаком.
• Отслеживается изменение настроений рынка .

Нефф обычно применял две тактики:

• «покупки на плохих новостях» после того, как котировки акций изрядно «проседали»
• идти «непрямым путём» в покупке активов популярных отраслей.

Признание

Уортонская школа бизнеса назвала должность профессора финансов в честь Джона Неффа ( англ. the John B. Neff Professor of Finance ).

Колледж бизнеса университета Толедо назвал в его честь факультет финансов ( англ. John B. and Lillian E. Neff Department of Finance ).

Личная жизнь

На протяжении 63 лет был женат на Лилиан Нефф, умершей в 2017 году.

Джон Нефф умер 4 июня 2019 года в результате болезни Альцгеймера , от которой страдал последние несколько лет. У него остались дочь Лиза Нефф-Рейв и сын Стивен. Другой сын, Патрик, умер ранее.

Библиография

• John Neff and Steven L. Mintz. Джон Нефф об инвестировании = John Neff On Investing. — 2001. — ISBN 978-0471417927 .

Примечания

Литература

• Глен Арнольд. Великие инвесторы: Практические уроки от Джорджа Сороса, Уоррена Баффета, Джона Темплтона, Бенджамина Грэхема, Энтони Болтона, Чарльза Мангера, Питера Линча, Филипа Фишера, Джона Неффа = The Great Investors. Lessons on Investing From Master Traders. — М. : Альпина Паблишер , 2014. — 320 с. — ISBN 978-5-9614-1923-8 .

Ссылки

• [beginnersinvest.about.com/od/investorsmoneymanagers/a/john_neff.htm John Neff: Profile of a Successful Investor About.com] 5 мая 2007 года.
• от 27 апреля 2019 на Wayback Machine
• от 18 июня 2009 на Wayback Machine