Эквивалентность Рикардо-Барро ( англ. Ricardo–Barro equivalence ), называемая также рикардианской эквивалентностью или теоремой эквивалентности Рикардо-Барро — экономическая гипотеза, согласно которой экономические агенты придерживаются предусмотрительного поведения и при принятии решений о текущем потреблении учитывают будущее бюджетное ограничение правительства .

Происхождение гипотезы

Государственные расходы могут быть профинансированы за счет налогов или займов . Если фискальные власти прибегают к займам, возникающий долг должен быть погашен за счет будущих налогов. Выбор властей заключается между текущим налогообложением и будущим налогообложением. Британский экономист Давид Рикардо в «Эссе о системе финансирования» в 1820 году предположил, что в случае отложенного налогообложения налогоплательщики будут располагать большими текущими доходами для потребления. Однако они понимают, что в будущем их ожидают высокие налоги, в результате чего они будут больше сберегать, чтобы заплатить будущие налоги. В результате текущий совокупный спрос останется неизменным, благодаря чему, по мнению Риккардо, налогово-бюджетная политика обладает нейтральным эффектом на совокупный спрос .

Анализ межвременного выбора Роберта Барро

В 1974 году Роберт Барро , профессор экономики Гарвардского университета , опубликовал работу «Являются ли правительственные облигации чистым богатством?» . В его модели домохозяйства представлены как поколения семей с бесконечным временным горизонтом. В основе анализа лежало несколько упрощений: для взаимоотношений между поколениями домохозяйств характерен альтруизм , рынки капитала совершенны ( процентные ставки по депозитам и кредитам равны), государственные расходы неизменны, а домохозяйства ведут себя рационально . Если правительство финансирует дефицит бюджета, выпуская облигации , семьи будут экономить, чтобы оставить своим детям наследство , достаточное для оплаты высоких налогов в будущем. Таким образом, государственный долг , держателями которого выступают те же домохозяйства, не воспринимается ими как чистое благосостояние .

Выводы для макроэкономической политики

Идея Рикардо и анализ Барро получили название «эквивалентность Рикардо» или «эквивалентность Рикардо-Барро». Их гипотеза гласит, что в долгосрочном периоде времени дефицит госбюджета не влияет на совокупный спрос в экономике. Объясняется это тем, что увеличение дефицита, финансируемого за счёт займов, впоследствии приводит к увеличению налогового бремени для погашения госдолга. В кейнсианской макроэкономической теории , напротив, предполагается, что налогово-бюджетная политика имеет мультипликативный эффект и оказывает существенное влияние на совокупный спрос в экономике.

Современные эмпирические исследования приходят к смешанным выводам, однако в целом, они отвергают эквивалентность Рикардо в чистом виде . Как правило, гипотеза не подтверждается на низком, а также на очень высоком уровне госдолга. В большей степени она актуальна для внешнего долга в иностранной валюте, который не может быть обесценен за счёт инфляции или девальвации национальной валюты .

Примечания

1. Ricardo D. Essay on the Funding System / McCulloch J. (ed.). — The Works of David Ricardo. With a Notice of the Life and Writings of the Author. — London: John Murray, 1888.
2. Barro R. Are Government Bonds Net Wealth? // Journal of Political Economy. — 1974. — № 6 . — С. 1095-1117 .
3. Barro R. The Ricardian approach to budget deficits // The Journal of Economic Perspectives. — 1989. — № 2 . — С. 37-54 .
4. Briotti M. Economic Reactions to Public Finance Consolidation: a Survey of the Literature. European Central Bank Occasional Paper № 38, 2005.

Литература

• Рикардо Д. Начала политической экономии и налогового обложения. — М.: Эксмо, 2016
• Розанова Н. Макроэкономика. Продвинутый курс. Учебник в 2 частях. — М.: Юрайт, 2016.
• Мэнкью Г., Тейлор М. Макроэкономика. — Ст-Пб.: Издательство «Питер», 2016.
• Galbács P. The Theory of New Classical Macroeconomics. A Positive Critique. — Heidelberg, New York, Dordrecht, London: Springer, 2015.