Небоскрёб-индекс , также Индекс небоскрёбов , ( англ. Skyscraper Index ) — теория, выдвинутая сотрудником гонконгского подразделения международного инвестиционного банка Dresdner Kleinwort Benson Эндрю Лоуренсом в 1999 году. В своей работе «The Skyscraper Index: Faulty Towers» Лоуренс указал на то, что годы строительства высочайших на данный момент зданий в мире предшествуют годам различных экономических кризисов . К схожим выводам пришёл исследователь Гюнтер Лёфлер в 2010 году . Исследователи Виктор Нидерхоффер и Уильям Дж. Митчелл пришли к выводу, что инвестиции в дерзкие архитектурные проекты для офиса головных компаний губительны скорее для инвестора и владельца здания .

Концепция

Концепция Небоскрёб-индекса основывается на том, что возведение самых высоких зданий мира всегда предшествовало крупным экономическим катаклизмам и кризисам. Экономические циклы коррелируют со строительством небоскрёбов таким образом, что наибольшие инвестиции в высотное строительство происходят на пике конъюнктурного цикла или непосредственно перед достижением высшей точки экономического цикла.

Хотя Небоскрёбы и высотные здания всегда рассматриваются как признак экономического бума, Лоуренс показал и обратную сторону медали — небоскрёбы также показатели грядущего экономического спада.

Возникновение

Лоуренс начал развивать свою концепцию скорее в качестве шутки, так как он тогда занимался темой комедийных шоу. Он сравнил данные по инвестициям в крупные и рекордные проекты на основании данных США и обнаружил интересную закономерность. Первое интересное открытие касалось Банковской паники 1907 года — непосредственно ей предшествовало начало двух крупных строительных проекта в Нью-Йорке , а именно Singer Building и Met Life Tower , которые были завершены в 1908 и 1909 годах соответственно.

Вопреки следующему крупному кризису Чёрному четвергу 1929 года осуществлялись следующие рекордные проекты: Уолл-стрит, 40 , Крайслер-билдинг , Эмпайр-стейт-билдинг .

Во время Нефтяного кризиса 1973 года и последующего биржевого кризиса были возведены Уиллис-тауэр и Всемирный торговый центр . В дальнейшем, как упоминает Лоуренс Башни Петронас соответствовали Азиатскому финансовому кризису 1997 года .

Примеры

Продолжатель исследования Лоуренса, гонконгское отделение Barclays Capital, ежегодно публикует работу, посвящённую Skyscraper Index, и отмечает, что замеченная им закономерность оправдалась ещё дважды. Тайваньский Тайбэй 101 , державший звание самого высокого небоскрёба с 2004 года, был заложен 13 января 1999 года — перед началом взрыва пузыря доткомов , и строился как раз на фоне краха интернет- и компьютерных компаний.

Дальнейшим подтверждением закона стало здание Бурдж-Халифа , чьё строительство совпало с Мировым финансовым кризисом 2008 года .

Ещё предстоящие кризисы можно связать со строящейся в Китае Шанхайской башней и строящейся в Индии Башней Индия .

Таблица

Таблица Нидерхоффа — Митчела

Для своего теста мы использовали список 100 самых высоких небоскребов в мире, опубликованный Советом по высотным зданиям и городской среде обитания, и отобрали из него здания компаний-владельцев, акции которых котируются на бирже. Расчеты показали, что, если оценивать результаты за один, два и три года после окончания строительства здания, акции этих компаний показали результаты хуже, чем средние значения для компаний, включенных в индекс Доу-Джонса на 9, 19 и 22 % соответственно. .

Компании, построившие высотные здания	Дата окончания строительства	Изменения после окончания строительства в % через 1 год	Изменения после окончания строительства в % через 2 года	Изменения после окончания строительства в % через 3 года
Commerzbank (CBK.GR) Индекс Доу-Джонса	1997	- 21 16	- 11 44	- 29 36
Nations Bank (Atlanta) Индекс Доу-Джонса	1993	- 4 2	42 36	103 72
Nations Bank (Charlotte, N.C.) Индекс Доу-Джонса	1992	- 7 13	- 10 15	33 54
Suntrust Banks (STI) Индекс Доу-Джонса	1992	3 13	9 15	57 54
U.S. Bank Индекс Доу-Джонса	1992	9 13	18 15	76 54
Mellon Bank (MEL) Индекс Доу-Джонса	1991	52 5	52 18	32 21
AT&T (T) Индекс Доу-Джонса	1989	- 35 - 4	- 14 15	12 21
IBM Индекс Доу-Джонса	1988	- 23 27	- 7 21	- 27 46
Bank One Индекс Доу-Джонса	1987	- 7 12	35 42	16 36
NationsBank Plaza, Dallas Индекс Доу-Джонса	1985	- 49 23	- 61 25	- 40 40
NationsBank Center, Houston Индекс Доу-Джонса	1984	26 28	- 35 56	- 51 60
First Interstate Bank Индекс Доу-Джонса	1983	- 3 - 4	26 23	24 51
Transco Индекс Доу-Джонса	1983	35 - 4	42 23	11 51
Citicorp Индекс Доу-Джонса	1977	- 12 - 3	- 8 1	- 18 16
John Hancock Индекс Доу-Джонса	1976	- 11 - 17	- 18 - 20	- 28 - 17
Sears Индекс Доу-Джонса	1974	- 3 38	13 63	- 3 35
First Interstate Bank Индекс Доу-Джонса	1974	0 38	7 63	33 35
Amoco Индекс Доу-Джонса	1973	0 - 28	- 5 0	5 18
Transamerica Индекс Доу-Джонса	1972	- 35 - 17	- 56 - 40	- 55 - 16
USX Индекс Доу-Джонса	1970	- 13 6	- 11 22	- 9 1
Bank of America Индекс Доу-Джонса	1969	- 17 5	- 10 11	17 27
General Electric Индекс Доу-Джонса	1933	0 4	18 44	40 80
Chrysler Индекс Доу-Джонса	1930	- 29 - 53	- 43 - 64	1 - 39
Woolworth’s Индекс Доу-Джонса	1913	1 - 31	- 2 26	5 21
Средняя по компаниям Средняя Индекса DJI		- 5,7 3,3	- 1,2 18,3	8,2 30,3

Критика

Критики рассматривают модель как по меньшей мере ненадёжную. По крайней мере рецессия 1937 года и экономический спад в начале 1980-х не сопровождались значительными строительными рекордами.

См. также

• Небоскрёб

Примечания