Торговый репозитарий ( англ. trade repository ) — инфраструктурная организация финансового рынка , осуществляющая централизованный пост-трейдинговый сбор и электронное хранение данных о внебиржевых операциях с финансовыми инструментами .

Различается несколько альтернативных определений репозитария. С технической точки зрения репозитарий (репозиторий) — это хранилище торговых данных . С институциональной точки зрения репозитарий — это организация, отвечающая за получение, накопление и систематизацию данных о внебиржевых сделках, а также публичное раскрытие агрегированной информации. Европейский центральный банк определяет репозитарий как «центральный регистр официальных копий сделок, заключенных на внебиржевом рынке деривативов» . Совместное определение CPSS- IOSCO звучит следующим образом: «организация, которая ведет централизованное электронное хранение трансакционных данных (базы данных)» .

Юридическое определение

Согласно Федеральному закону от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» под репозитарной деятельностью понимается оказание на основании лицензии Банка России услуг по сбору, фиксации, обработке и хранению информации о заключенных не на организованных торгах договорах репо, договорах, являющихся производными финансовыми инструментами, договорах иного вида, предусмотренных нормативными актами Банка России, а также по ведению реестра указанных договоров.

Репозитарием , то есть организацией, ведущей репозитарную деятельность, может быть биржа , , центральный депозитарий или , не имеющий статуса центрального депозитария. Если юридическое лицо не является репозитарием, оно не может использовать в своем фирменном наименовании слово «репозитарий», производные от него слова и сочетания с ним.

Происхождение торгового репозитария

В сентябре 2009 года по инициативе ISDA лидеры стран « Группы двадцати » поддержали идею создания и распространения торговых репозитариев. На питтсбургском саммите 24–25 сентября 2009 года , посвященном глобальному регулированию, государства выступили с совместным заявлением. Для улучшения функционирования внебиржевых рынков принято решение, что торговые репозитарии должны собирать информацию о внебиржевых сделках с производными финансовыми инструментами. Для единообразного сбора и обработки данных были выработаны единые подходы к их классификации.

Таблица. Пример функциональной классификации данных по внебиржевым деривативам торового репозитария .

Функции торгового репозитария

• стандартизация учета и хранение рыночных данных по операциям с финансовыми инструментами;
• подтверждение сделок с финансовыми инструментами в юридических целях:
• минимизация информационных издержек за счет централизованного хранения данных;
• снижение финансовых потерь при банкротстве участников рынка за счет учета их позиций в ликвидационном неттинге;
• повышение транспарентности рынка финансовых инструментов за счет публичности сводных цен и объемов позиций и торговли;
• сокращение трансакционных издержек за счет централизации, неттинга и клиринга операций с финансовыми инструментами;
• уменьшение финансовых рисков за счет большей прозрачности внебалансовых позиций участников рынка .

Международное регулирование

В Европейском союзе репозитарий регулируется через законодательство, получившее название . В США требование по сбору и обработке данных закреплено в пакете Закона о реформировании Уолл-стрит и защите потребителей (The Wall Street Reform and Consumer Protection Act), известного по именам его авторов как Закон Додда–Франка . В России репозитарий регулируется двумя законодательными актами: Федеральным законом «О рынке ценных бумаг», который определяет, кто может выполнять функцию репозитария, и Указание Банка России от 30.04.2014 № 3253‑У, в котором устанавливается порядок предоставления информации, сроки и правила ведения реестра договоров.

Торговые репозитарии на глобальном рынке

Реализация решений «Группы двадцати» привела к созданию в короткие сроки торговых репозитариев во многих юрисдикциях. На 2016 году их число насчитывается около трех десятков. Во многих странах действует несколько репозитариев. Треть от их общего числа репозитариев оперируют в США , четверть — в Европейском союзе . В Мексике , Южной Корее , Саудовской Аравии и Гонконге власти в лице центрального банка или агентства пруденциального надзора сами выступают в качестве репозитария. Фактически сбор данных в этих странах приравнен к надзорной отчетности. В Европейском союзе в каждой юрисдикции, имеющей значительный рынок внебиржевых деривативов, учреждены местные репозитарии. В странах Азии и Океании местные власти, учитывая трансграничный характер операций, посчитали нецелесообразным их открытие. Аутсорсинг функции осуществлен в пользу американской корпорации , обеспечивающей депозитарный учет, клиринг и платежный сервис на многих финансовых рынках. Для создания глобального репозитария DTCC учредила дочерние репозитарии не только в США, Канаде и ЕС, но и в Японии , Гонконге, Сингапуре и Австралии .

Таблица. Крупнейшие репозитарии на глобальном рынке .

Примечания