Interested Article - Раджан, Рагхурам

Рагхурам Говинд Раджан ( англ. Raghuram Govind Rajan ; род. 3 февраля 1963 года, Бхопал ) — индийский экономист, профессор финансов Школы бизнеса им. Бута Чикагского университета. Председатель Резервного банка Индии в 2013—2016. Главный экономист Международного валютного фонда в 2003—2007.

Биография

Родился в Бхопале, штат Мадхья-Прадеш в тамильской семье. Отец — офицер разведки Индии . В детстве Рагхурам жил в странах, в которых его отец работал под видом дипломата, в частности в Индонезии и Шри-Ланке .

В 1985 получил степень бакалавра электротехники в Индийском технологическом институте в Дели. В 1987 получил степень MBA в Индийском институте менеджмента в Ахмадабаде. В 1991 стал доктором философии в сфере менеджмента в MIT Sloan школе менеджмента при Массачусетском технологическом институте .

С 1991 года преподавал финансы и банковское дело в Школе бизнеса им. Бута Чикагского университета.

Сентябрь 2003—январь 2007 — главный экономист МВФ.

В 2005 году на конференции директоров крупнейших центральных банков мира, темой которой было наследие эры Гринспена, т. к. она была последней для председателя Совета управляющих Федеральной резервной системы Алана Гринспена , выступил с докладом «Не стал ли мир более рискованным в результате финансового развития?». В докладе, вызвавшем критику большинства присутствовавших, высказал предостережение, что в результате дерегуляции финансового сектора работники банков, получающие большие бонусы за повышение доходов, почти не несут наказания за убытки. Из-за этого доклада имеет репутацию одного из экономистов, предупреждавших об угрозе глобального финансового кризиса до его начала .

В 2011 президент Американской финансовой ассоциации.

10 августа 2012 — 4 сентября 2013 — главный экономический советник правительства Индии, сменил на этом посту Каушика Басу , занявшего должность шефа-экономиста Всемирного банка .

4 сентября 2013 назначен председателем Резервного банка Индии на трёхлетний срок. В это время финансовая ситуация характеризовалась стремительным снижением курса рупии после того как глава ФРС Бен Бернанке объявил о скором завершении количественного смягчения . Инфляция в сентябре составила около 10% в годовом исчислении . Достижением политики Раджана стало снижение этого показателя до 3,78% в июле 2015 года. Уже в ноябре 2013 Резервный банк Индии представил новые правила, позволяющие иностранным банкам расширить своё присутствие в стране .

Преимуществом Раджана как главы центрального банка помимо его финансовой компетентности является то, что он не связан ни с банковскими, ни с промышленными корпоративными интересами. Краткосрочные интересы экономических агентов редко совпадают с долгосрочными. «Я еще не встречал промышленника, который не хотел бы понижения ставок. На каком бы уровне они ни находились», — говорит Раджан. Однако немедленное исполнение желаний промышленника может ему повредить, поэтому Раджан намерен проводить политику центрального банка в соответствии с экономическими законами .

В июне 2016 сообщил, что не будет выдвигаться на второй срок на посту главы центрального банка, и 4 сентября оставил пост в связи с истечением срока полномочий.

Член Американской академии искусств и наук . Член «Группы тридцати» .

Женат, двое детей. Жена, однокурсница по институту менеджмента в Ахмадабаде, преподаёт в школе права Чикагского университета. Вегетарианец.

Экономические взгляды

Книга «Спасение капитализма от капиталистов»

Капитализм — это прежде всего конкурентные рынки, которые и в теории, и на практике выгодны всем. В целом. Но «в частности» так не всегда. Каждый экономический субъект хочет равных правил игры для всех, но для себя лично — льгот и преференций. Крупным компаниям выгодна монополизация, а конкуренция грозит потерей части контрактов. Приход иностранных компаний чреват необходимостью оглядываться на условия жизни и ведения бизнеса в другой стране.

Для поддержания конкуренции важен баланс — осторожное государственное регулирование, не слишком активное, но и не пускающее всё на самотёк, как председатель ФРС США Алан Гринспен , полагавший, что частные банки, которым государство подыгрывает за счет дешёвых кредитов, могут сами регулировать уровень своих рисков. Нужно защищать капитализм как систему свободного предпринимательства, а не капиталистов; рынки, а не крупных собственников. Их интересы часто не совпадают: так, крупным собственникам проще защитить свои интересы в подконтрольном суде, а не в том, который беспристрастно относится к злоупотреблениям как в небольшой компании, так и в гигантском холдинге. В развивающихся странах нередко олигархи останавливают развитие рынков, объединяясь под предлогом спасения страны от внешней угрозы, защиты обездоленных, помощи банковской системе с теми, кто боится конкуренции: пенсионерами, безработными, бедняками-фермерами, и способствуя отказу от конкуренции в пользу политиков и чиновников, принимающих решения. Тогда и торжествует «капитализм для своих» .

Книга «Линии разлома»

Неправильные стимулы для банкиров, о которых Раджан говорил в своём докладе в 2005, лишь вершина айсберга. Хотя базовые идеи системы свободного предпринимательства правильны, линии разлома, которые привели к начавшемуся в 2008 кризису , носят системный характер.

Линии разлома первого типа обусловлены внутренним политическим давлением, особенно в США. Любой финансовый кризис имеет политические корни, т. к. каждая влиятельная политическая сила стремится преодолеть созданные в развитых странах ограничения финансовых излишеств .

Второй тип разломов возникает в международных торговых потоках. Германия, Япония, а затем Китай и другие развивающиеся страны сделали упор на экспорт, делающий их чрезмерно зависимыми от иностранного потребителя. В результате страны-экспортёры предоставили странам-потребителям возможность жить в долг. Чтобы переориентировать экономику на внутренний спрос необходимы реформы, но их проведение осложняется из-за старения населения стран-экспортёров.

Третья линия разлома возникает из-за того, что во многих развивающихся странах, в том числе в Индии, КНР и России, финансовые системы непрозрачны, главная ценность в таких системах заключается в «связях» (капитализм для своих), условия контрактов часто результат инсайдерских сговоров, а не объективной экспертизы. Часто источником финансирования для таких стран являются иностранные банки, они при ухудшении ситуации забирают свои деньги, и это приводит к разрушительным экономическим и политическим кризисам в Мексике, Аргентине, Малайзии, Таиланде, Индонезии.

Автор предлагает 3 рецепта: 1) реформировать финансовую систему, отказавшись от правил игры, выгодных немногим; 2) остановить рост социальной поляризации, сократив неравенства в доступе к улучшению человеческого капитала ; 3) помешать росту дисбалансов, когда экономический успех целых стран зависит от иностранных потребителей .

Награды

2003 — Премия Фишера Блэка Американской финансовой ассоциации для учёных-экономистов до 40 лет
2010 — Премия и медаль Бернарда Хармса
2010 — Приз Financial Times и Goldman Sachs за лучшую книгу в области бизнеса («Линии разлома: скрытые трещины, всё ещё угрожающие мировой экономике»)
2013 — Премия Deutsche Bank за вклад в финансовую науку
2014 — Приз журнала Euromoney лучшему главе центрального банка 2014 года
2015 — Приз журнала Central Banking лучшему главе центрального банка 2014 года

Публикации

Зингалес Л. , Раджан Р. _en = Saving Capitalism from the Capitalists: Unleashing the Power of Financial Markets to Create Wealth and Spread Opportunity (2003). — М. : Институт комплексных стратегических исследований; ТЕИС, 2004. — 492 с.
Раджан Р. Линии разлома: скрытые трещины, всё ещё угрожающие мировой экономике. — М.: Издательство Института Гайдара , 2011. — 416 с. ( Fault Lines: How Hidden Fractures Still Threaten the World Economy . Princeton University Press , 2011)
Дуглас Даймонд , Анил Кашьяп, Рагурам Раджан // Journal of Political Economy, 2017, vol. 125, № 6. (Перевод с англ. — Максим Дмитриев) istmat.org